晚餐的碗筷还没收完，陈美玲的手指就已经在手机计算器上敲了第七遍。
「七百七十五万美元，」她盯着屏幕上的数字，声音里有一种不真实的飘忽，「按照现在的汇率....六点三算的话，四千八百八十二万人民币。算上联名帐户里的一百多万，我们手里有近1200万美元，8500万人民币。」
她抬起头，目光在丈夫和儿子之间游移：「如果我们现在回国，这些钱存银行，每年利息就三百万。一辈子，真的花不完。」
餐厅顶灯的光线洒在橡木餐桌上，折射出温润的光泽。这套李太太豪宅里的家具都是实木的，租金每月七千五百美元，但此刻陈美玲觉得，这笔钱花得值....坐在这里讨论千万美元的去向，需要有相称的环境。
陆文涛用纸巾慢慢擦着眼镜，镜片在灯光下泛起微光。
「回国？」他重新戴上眼镜，语气平稳得像在讨论电路图，「美玲，你想过没有，我们为什麽来美国？」
「为了更好的发展，为了小辰的教育....」
「还有呢？」陆文涛打断她，「是因为在国内，我们看不到这样的机会。30年收入，要攒到一千万人民币需要多少年？33年。而且是在不吃不喝不生病不养孩子的前提下。」
他顿了顿，手指在桌面上轻轻敲击，这是工程师计算时的习惯动作。
「但现在我们有了本金，有了小辰的能力，有了在美国这个全球最大资本市场里的位置。」陆文涛看向儿子，「这不是终点，这是起点。就像晶片设计，第一版流片成功了，接下来是优化，叠代，规模化。」
陈美玲皱了皱眉，她不喜欢丈夫用工程术语比喻家庭财务：「可我们现在连自己的房子都没有！每个月付七千五的房租，这钱扔水里都能听个响。我打听过了，莉兹手上就有几套急售的房源，在帕罗奥图老牌富人区，传统老钱住的地方。现在房价下跌，两百万能买到以前三百万的房子，占地一千平米，两百多平使用面积....」
「妈，」陆辰开口了，声音平静得像在陈述物理定律，「房价的下跌曲线才刚刚开始。次贷危机的传导需要时间，目前主要是次级贷违约，接下来是AIt一A，然後才是优质贷。失业率上升，消费萎缩，企业裁员....这些都会进一步压低房价。」
他调出手机上的一个图表，推到餐桌中央。那是标普/凯斯—席勒房价指数从2006年峰值到现在的走势，一条清晰的下行线。
「2008年底，这个指数会跌到比现在低20%以上。也就是说，如果你现在花两百万买的房子，到年底可能只值一百六十万。四十万美元的差价，够我们付四年房租。」
陈美玲盯着那条曲线，嘴唇抿紧了。她懂数据，在应用材料做制程工程师，每天看的就是工艺参数和良率曲线。她知道趋势一旦形成，逆转需要时间。
「可是.....」她的声音弱了下去，「住在自己房子里，感觉不一样。租的房子再好，也是别人的。」
「感觉不能当饭吃。」陆文涛难得地强硬，「而且我们现在最不需要的就是固定资产。小辰接下来要做空贝尔斯登，需要流动性，需要随时能调动的现金。买房子要首付，要贷款，要交税，要装修....资金锁死在里面，机会成本太高。」
他看向儿子：「小辰，你说呢？」
陆辰没有直接回答，而是从随身包里拿出一份列印好的文件。那是陆氏资本、陆氏信托和美国陆氏谘询三家公司的股权结构和帐户汇总。
「陆氏资本帐户目前有一千零七十五万美元，」他用笔尖点着数字，「我建议提取两百七十万美元到陆氏信托。信托是财富传承的核心层，资产隔离最彻底。这笔钱不动，作为家族根基。」
「剩下的八百万留在陆氏资本，作为下一阶段操作的弹药。」他抬起头，目光冷静，「贝尔斯登的做空规模会比CFC更大，需要更多保证金。而且时机很关键....不能早，早了会被反弹洗出去，不能晚，晚了肉就没了。」
陈美玲听着，忽然觉得有些恍。十六岁的儿子讨论千万美元的资金调配，语气像是在安排周末作业。这种极致的理性，既让她安心，又让她感到一丝陌生的寒意。
「那...」她妥协了，「先不提买房。但我有个想法....我能不能不上班了？一个月六千五，还要看丽莎·陈的脸色，现在想想真没意思。我们有三百七十万现金，放在货币基金里一年也有十几万美元利息，够我们全家开销了。」
这次陆文涛沉默得更久。他起身走到窗边，望着外面帕罗奥图安静的街道。路灯已经亮起，偶尔有车辆驶过，轮胎压过路面发出沙沙的声响。
「美玲，」他背对着她说，「你知道我在英特尔看到什麽了吗？老杰克中风了，半身不遂。詹姆斯在申请提前支取退休金，要交巨额罚款。戴维的父亲因为他的亏损心脏病发。」
他转过身，眼镜後的眼神复杂：「我们现在的安全，是建立在对未来准确预判的基础上。但金融市场最大的特点就是不确定性....黑天鹅事件。万一小辰的判断出现偏差呢？
万一有我们不知道的变量呢？」
「你的工作轻松、稳定，每年税後七八万美元收入，更重要的是，它提供医疗保险、
401k、职业身份认同。」陆文涛走回餐桌旁，语气恳切，「这不是钱的问题，这是风险分散。我们家不能把所有鸡蛋放在金融投资这一个篮子里。」
陈美玲想反驳，但话到嘴边又咽了回去。她想起白天在公司，丽莎·陈把她叫到办公室，阴阳怪气地说最近有些人工作心不在焉，以为家里有点钱就不用认真了。当时她气得想拍桌子辞职，但现在冷静下来，她不得不承认丈夫说得对....那份工作是她在这个陌生国度的锚点。
「好吧，」她长出一口气，「我上到2008年底。但说好了，等小辰把贝尔斯登做空完，我们家资产到五千万美元的时候，我必须辞职。到时候我们买栋真正的豪宅....
陆辰点点头：「可以。」
这句话他说得如此平淡，仿佛在说明天早餐吃煎蛋。
当晚九点，陆辰回到自己房间。
他没有开主灯，只打开了书桌上的台灯。这是他的习惯....黑暗让思维更专注。窗外是帕罗奥图安静的夜色，远处史丹福大学校园的灯火隐约可见。
电脑屏幕上，贝尔斯登BSC的股价走势图展开。
从2007年10月的每股120美元高点，跌到11月的70美元，然後开始反弹。2008年1月7
日今天收盘价是78.40美元，较前一交易日上涨3.2%。
市场情绪正在转向乐观。
陆辰调出新闻页面。华尔街日报的头条是【贝尔斯登四季度财报前瞻：投行巨头能否证明韧性？】，文章里充满了分析师的乐观预测：「尽管抵押贷款相关资产减记不可避免，但贝尔斯登多元化的业务线....尤其是经纪和自营交易....将提供缓冲....」
「CEO艾伦·施瓦茨上任後的首次财报将传递信心...
77
「流动性状况良好，美联储的贴现窗口为投行提供了安全网...
「6
陆辰关掉文章，嘴角浮起一丝极淡的嘲讽。
安全网？当整栋房子都在着火时，一盆水有什麽用。
他知道历史：贝尔斯登将在1月8日公布财报，四季度净亏损8.54亿美元，是公司上市以来的首次季度亏损。股价将在财报公布後单日暴跌10%，然後开启死亡螺旋。
但他不急。期权市场现在隐含波动率很高，权利金太贵。要等财报公布後的恐慌性抛售，等市场意识到问题不是一次性减记而是系统性崩溃，那时才是建仓的最佳时机。
他新建了一个文档，标题是《贝尔斯登做空方案：时间线与仓位管理》。
手指在键盘上快速敲击。
同一时间，帕罗奥图克雷斯顿街上，陈美玲和陆文涛正在散步。
一月的加州夜晚微凉，但比起上海冬天的湿冷还是舒适得多。街道两旁是高大的橡树，树冠在路灯下投出斑驳的影子。这些房子大多建於1950—60年代，红砖外墙、坡屋顶、宽敞的前廊，是典型的矽谷老钱风格。
「其实文涛，」陈美玲挽着丈夫的手臂，声音轻了下来，「我知道你说得对。我就是...有点飘。你知道吗，今天下午我偷偷算了算，如果我们现在回国，能在魔都买什麽样的房子。」
她开始数手指：「翠湖天地大平层，四千多万。西郊花园别墅，五六千万。汤臣一品....算了那个太招摇。然後还能给小辰留两三千万做信托，我们自己存一千万吃利息。」
她停下来，叹了口气：「但真那样做了，我肯定会後悔。就像当年我从国营厂辞职去外企，所有人都说我疯了，铁饭碗不要。可後来呢？那些留在厂里的人，现在大部分下岗了。」
陆文涛拍拍她的手：「这就是路径依赖。人在舒适区里待久了，就会把暂时的安稳当成永恒。但世界在变，特别现在这个时代。」
正说着，前面传来婴儿的啼哭声。
他们抬头，看见亚历克斯和莉兹·米勒夫妇正从对面走来。莉兹推着一辆双人婴儿车，车上两个褓里的孩子正不安地扭动。亚历克斯走在旁边，一手拿着手机，眉头紧锁。
「嗨，」陈美玲主动打招呼，「晚上好，孩子们这是....
「胀气，」莉兹苦笑，「双胞胎好像约好了似的，一到晚上就开始闹。医生说正常，但....」她眼圈下的黑眼圈说明了一切。
亚历克斯抬起头，勉强挤出笑容：「陆先生，陈太太。出来散步？」
「消化消化，」陆文涛说，「你们这是刚回来？」
「去父母家吃饭，」亚历克斯收起手机，但陆文涛瞥见屏幕上是股票走势图，「我爸妈从俄亥俄州来看孙女，住了几天。」
闲聊了几句，话题不可避免地转到金融市场上。
「今天CFC的收购案，」亚历克斯摇头，「典型的恐慌性抛售。市场总是过度反应。
「」
「你的基金....」陈美玲试探地问。
「我们在CFC上确实有损失，」亚历克斯承认，但随即挺直腰板，「但我们在贝尔斯登、雷曼兄弟、房利美和房地美上做了大规模抄底。特别是贝尔斯登....华尔街最坚韧的斗牛犬，现在的估值简直是白送。」
他的眼睛在路灯下闪着光，那种熟悉的，属於交易员的亢奋又回来了。
「今天收盘大涨，从低点反弹了12%。明天公布财报，市场预期很乐观，我估计能继续冲20%以上。」亚历克斯语速加快，「你知道这意味着什麽吗？恐慌情绪消散，理性回归。那些在低点割肉的人会捶胸顿足，而我们这些敢於逆势加仓的....
「」
莉兹轻轻碰了碰他的胳膊，婴儿车里的一个孩子又开始哭了。
亚历克斯这才停下来，抱歉地笑笑：「不好意思，一说到市场就停不下来。总之，危机最坏的时候已经过去了。美联储降息、财政刺激、银行间注资....系统性风险被控制住了。接下来是分化...好的公司会反弹，差的被淘汰。而我们，选对了边。」
陆文涛和陈美玲对视一眼，都没说话。
「对了，」莉兹转移话题，「美玲，你上次问帕罗奥图老牌社区的房子，我手头真有几套不错的。有个斯坦福的老教授要搬去养老社区，在罗斯街上的一栋，占地一千二百平米，房子是1958年建的，但维护得非常好。开价二百二十万，比去年高峰时低了三十万。
陈美玲的心跳快了一拍，但她想起晚餐时的讨论，克制住了：「我们再看看，不着急」
。
「明智，」亚历克斯插话，「房价可能还会跌一点。但核心地段的优质资产，跌幅有限。你们要是真有兴趣，我可以让莉兹带你们看看...就当散步。」
又寒暄了几句，两家人分开。
走远後，陈美玲低声说：「你看亚历克斯那个样子，好像已经打赢了翻身仗。」
陆文涛沉默片刻：「儿子说过，在金融市场里，最危险的时候，往往是你觉得自己最安全的时候。」
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