（上阙：一枝之巢）
暮云合璧时，巢父方以鹤羽拭枝。此枝非凡木，乃昆仑南麓倒生之银虬，垂于悬瀑之侧，晨饮露，夜听涛。巢父居其上三十载，枝不摇，叶不坠。或问其故，但指心曰：“止水耳。”巢中无长物，唯素簟一，陶盏一，叠瀑声昼夜充盈其间，竟不湿簟半分。世人谓之神，巢父闻之，蹙眉掬瀑水浣耳。
是日，有樵人失道，见巢父如白鹤栖枝，拜求指点迷途。巢父不答，拾落英为刃，削膝前一片云，掷于虚空。云忽舒卷成径，樵人踏之，三步即见炊烟。此事传于市井，谓其能裁云为路。遂有诸侯遣玉辇来迎，巢父垂目观瀑，若未闻。使者三请，巢父忽折枝上霜花一片，吹向銮驾。霜花触鎏金辕轼，霎时蔓生冰纹，八骏齐喑，车驾竟生根抽叶，化作碧萝一架。使者骇走。
然是夜，巢父见枝梢微尘——乃日间樵人踏云时溅落之泥星耳。此泥星小如芥子，巢父却中夜起坐，以指甲剔之三更。泥既去，枝上留痕浅淡如蛾眉月。巢父对痕长叹，知此枝已非绝对清净界。遂解发覆面，向西而拜：“吾道破矣。”
（中阙：一壶之宙）
巢父弃枝南行，九日至峨眉幽处。忽见赤松下有叟，正解腰间紫葫芦倾酒。酒尽，叟笑掷壶于洞。壶入水不沉，旋如陀螺，渐扩为丈许漩涡。巢父方奇，叟已跃入涡中，回首招曰：“君非拭尘者乎？且观老夫壶内乾坤。”
巢父随之入。初极晦，三步后豁然开朗。只见青天如碗倒扣，方圆不过三百步，有桃李四株各倚一角，中央白石棋枰尚留残局。东壁悬剑，西壁挂焦尾琴，北壁列典籍，南壁竟开小牖，窗外烟波浩渺，有数峰如黛。巢父以指量天，高不过三丈，而流云过牖，舒卷自然。扪壁而察，非金非石，温润如老玉。
“此乃壶公国也。”叟自指其腹：“然国中不设君民，独老夫与影对弈耳。”语毕，西壁琴弦自鸣，奏《猗兰操》；东壁剑铿然出鞘，舞于中庭，剑光过处，桃李结果实，红白纷落枰上，竟成新劫。巢父观棋，见枰中星斗布列，似与牖外烟波呼应，白子如云，黑子如屿。
“子嫌一枝狭，而吾壶中，可弈可剑，可读可眠，牖外江天虽假，然春华秋实不虚。”壶公扪壶而笑，自牖摘李递巢父。果入唇化醴，巢父忽泪下。问其故，曰：“此味似吾七岁时，于渭水北岸所盗青李也。彼时李核黏衣，遭母亲笞帚，而今核早朽作尘矣。”壶公拊掌：“妙哉！壶中物，能照见客心最幽处之味。”
（下阙：巢在壶中，壶在枝上）
巢父遂留壶中，日与剑影弈，夜共典籍语。然三日后，忽于琴腹见积尘，于剑格隙中见蠹屑。巢父大恸，以衣袂频拭。壶公止之：“天地本有尘，强拭则伤器。子不见焦尾之痕，正是雷火余韵？无痕则无此清商。”巢父默然。是夜观牖，见烟波间有孤舟，舟上人似在垂钓，然细察乃己身当年在银虬枝上之影。大骇，回视壶公，叟已化入北壁《南华经》注文间，字字浮凸如星斗。
巢父恍然，取焦尾琴置膝，不奏旧调，信手拂弦。初如乱雨打枝，渐成风过空谷。忽闻四壁回响，剑自跃入掌中，就琴声而舞。当是时，桃李结果实又落，实触地生新株，新株瞬开花，花中复结小实。如此三生，壶中天地竟随琴剑扩开三圈，牖外烟波退远，现出远山层叠。原来壶中有壶，天外存天，巢父所在，不过大壶中一子壶耳。
然巢父终是巢父。见新扩之壁上又有微隙，隙中生茸茸绿苔。此次不拭，但折桃枝，就苔勾勒。苔痕随枝梢游走，竟成昆仑银虬倒垂之形——正是旧巢所在。勾罢掷枝，枝入壁生根，霎时长作碧玉树，树上结巢，巢中有簟有盏。巢父大笑，飞身栖于画巢。方坐定，整壶天地忽然收缩，复归葫芦大小，自洞口逆飞而出，正落入当年樵人之子手中——其人已成少年，方采药至此。
少年捧葫芦摇之，闻内有弈声、剑鸣、流水潺潺。揭塞窥视，见壶底有晶砂一点，砂中隐现三千世界，有枝横贯其中，枝上有巢，巢中有人正卧观云起。少年惊异间，巢父自晶砂中掷出一李核，正中少年眉心。少年恍然见祖父当年迷途遇仙事，再观葫芦，已化作寻常药壶，惟壶底留苔痕一幅，细辨乃银虬栖鹤图。
自是樵人世家悬壶于门，百年不锈。有智者见之叹：“巢父终得安巢——然安巢处，竟是壶中天地之须弥芥子。壶公容身——所容者，实乃三千尘影与一枝执念耳。”而壶中棋局永在，白子渐占星位，盖巢父终学会与尘对弈矣。
（尾声）
今峨眉后山雨霁时，雾中偶现双虹交错。樵人云：此乃壶公掷壶、巢父折枝之痕。虹下洞水淙淙，如有琴剑和鸣。或有洗耳者至此，但闻风中笑语隐隐：
“天地本为逆旅，何必拭尘太急？”
“心中有巢，处处皆枝；意中有壶，刹那永恒。”
然声随风散，终不可究。惟山月年年来照空潭，潭底沉着紫葫芦影，影中一枝斜逸，枝头宿露，圆润如开辟时第一颗混沌，千年不破，万年不堕。